因为毕胜的“实库代销模式”不占有资金，带娃他建立起来的这条供应链得到了资本市场的高度认可。

每次胜利者的诞生都伴随着无数竞争者的倒下，哈佛这些失败者背后的投资人，哈佛到底该如何止损?对于这些“看走眼”的投资人，通常有四种手段来止损甚至保护自己的现有收益：第一种是回购，或者通过清算止损。天使投资人是怎么挣钱的?前面说完赔钱的，毕业现在我们讨论下天使投资人到底是怎么挣钱的?难道他们真的每个人都是目光如炬的“穿越者”、毕业点石成金的圣手么?错，其实天使投资的盈利方式跟我们玩抓阄差不多，靠的是概率来挣钱。

“看走眼”的投资人是怎么止损退出的?11年千团大战、厉害14年专车大战、厉害15年O2O、16年直播、17年共享单车，互联网的竞争越来越白热化，其竞争手段也从产品、品牌、地推演变到最“刺刀见红”的补贴大战。对天使投资人来说，带娃投资项目的数量要大，但是单个项目金额不高，同时投资的行业比较分散，这三点是提升投资成功率的关键。天使投资主要是阶段性投资，哈佛最终还是要依托投资退出，这种退出有两种方式：第一种是天使轮投完之后被其他创投的A轮或者B轮接走。

公开市场投资者投资一家企业，毕业除了看未来的项目募股资金投向外，毕业很大程度上是基于该公司的历史业绩的，由于证监会要求上市企业拥有最少3年的历史业绩。从用户角度看，厉害好的创业公司都应该重新定义了用户的价值特点，从一个全新的维度切入现有市场，满足用户的核心需求。

创新工场主要就是这种模式，带娃我们从IT桔子看创新工场的投资统计，带娃很容易发现他们的投资习惯符合我们刚才说的三个要素：投资行业分散但项目很多(20个行业数百个项目)、投资金额较低(主要是数百万、数千万量级)。

在这个阶段，哈佛企业通常已经走出了死亡之谷进入成长期，拥有了较为清晰的商业模式。同时，毕业无桩共享单车尚未形成稳定盈利模式。

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